BOB半岛·体育(中国)官方网站中信证券：碳中和全景图名词解释：【碳达峰】指温室气体排放总量要在2030年前达到顶点，此后便要开始下降。【碳中和】指温室气体净排放为零，即通过植树造林和碳捕捉等方式抵消全部的温室气体排放。

　　实现碳中和的坚定决心将深刻影响中国的能源结构、工业生产与消费方式。实现碳中和的关键，在于使占85%碳排放的化石能源实现向清洁能源的转变。2020年非化石能源占比约为16.4%，预计2030年将达到26.0%，2060年接近100%。增量主要由光伏风电贡献。

　　实现碳中和的途径主要包括：电力生产清洁化，发展氢能源，交通和工业的电动化/氢能化及碳捕捉四个方面。我们预测2060年的中国将有以下变革：

　　预计2030年中国碳排放将达到116亿吨的峰值，是实现碳中和的关键里程碑。未来十年，非化石能源将首次成为增量能源需求的主力。

　　预计从2020-2030年，我国能源消费总量将增长20%;非化石能源是满足这部分增量需求的关键，占一次能源比重将从16.4%上升到26.0%，其中光伏、风电潜力最大;化石能源占比将从83.6%下降至74.0%，其中煤炭、石油和天然气消耗总量分别于2025年、2030年和2040年达峰。

　　第二，碳交易是核心市场调节机制BOB半岛·体育(中国)官方网站。全国交易市场已经成立，电力行业率先纳入履约周期，其余七大高耗能行业预计于“十四五”期间纳入。采用基准线法分配碳排放配额的方式，将促进高耗能的落后产业出清。

　　第三，绿色金融是重要的配套支撑BOB半岛·体育(中国)官方网站。规模已超12万亿，将通过融资成本的调节，促进企业减排;特别地，绿色产业基金或将复制集成电路“大基金”热潮。

　　经济增速下行风险，政策不及预期风险;电网消纳光伏风电能力不足BOB半岛·体育(中国)官方网站，国际油价大幅波动，终端需求不及预期，行业竞争加剧。